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REITS研究报告:C-REITS和不动产市场

发布日期:2023-05-30 19:37:18 来源:中信证券股份有限公司 分享

I. 鼓励需求释放,但约束价格弹性的政策

II. 不存在的供应缺口


(资料图片)

III.住宅项目净利润率趋于下降且不稳定

IV. 企业无法透过加快周转来维持ROE

V. 企业无法提高权益乘数以提高ROE

VI. 住宅开发的黄昏——高ROE难以为继

风险提示

I. 部分企业住宅开发业务规模面临缩减压力的风险。

II. 部分物业管理公司减值计提尚不充分的风险。

III.2023年4月以来房地产市场持续下行,从而拖累企业业绩的风险。

IV. 部分经营性房地产运营质素差的风险。

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